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目录一、前言自2017年下半年以来,国际油价一路震荡回升, 其中,布伦特原油曾在10月初一度突破86美元/桶的关口;WTI原油也曾同时涨超76美元/桶的水平。但10月初之后,油价却迎来持续大幅回落。油价的剧烈震荡干扰了金融市场对全球通胀走势的判断,在全球经济复苏趋缓、新兴市场国家经济增长整体乏力、中美贸易争端蔓延升级、中东地缘局势升温的背景下,油价的剧烈波动不仅可能带来通胀波动加剧,也会引起经济预期的不稳定进而导致市场波动加剧。鉴于此,2018年下半年以来,市场对油价走势一直非常关注。

这样“喜庆”的烟花消费背后,离不开跨太平洋贸易的加持。据统计,美国2018年进口烟花价值达314亿美元,中国可谓无人能出其右的“大户”。“美国完完全全依赖中国的烟花。”赫克曼甚至直接撂了这么一句话。据赫克曼介绍,美国市面上的烟花主要分两种,一种是大型活动时使用的专业烟花,一种是普通消费者使用的小型烟花。

而从北上资金重点买入对象看,刘云峰表示,政策、业绩前景是其重点考量因素。例如大消费业绩增长较为稳定,如今又有促进消费政策预期。再如特高压、高铁等大基建,属于基建补短板重点,投资加码可以预期。而科技领域,既符合经济增长新旧动能转变,又有科创板将出的影响。因此这些领域获得北上资金持续买入,尤其是股价还没有较大表现的,未来尤其可关注。

原油的金融属性还体现其价格受流动性的影响上面。在现行的牙买加体系下,拥有价值尺度基本职能的货币的流动性强弱能够对资产价格的走势产生显著影响。流动性越充裕,作为一般等价物的货币的价值相应就会降低,在同等资产的规模或数量一定时,该资产价格就有上行动力,这在长中短期均会有较明显的表现。考虑到通胀走势对利率水平也会产生较大影响,故在选择流动性衡量指标时需剔除通胀因素。若采用真实利率水平(下文采用剔除通胀的3个月LIBOR)衡量流动性充裕的程度,那么资产价格走势往往会与利率走势反向。

不过,CBS推出后,市场上出现了一些“中国版QE(量化宽松)已经开始”的声音。中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长、原央行调统司司长盛松成表示,“CBS工具的推出主要目的在于助力银行顺利发行永续债,满足巴塞尔对于系统重要性银行(GSIB)的资本充足率要求,但中国央行并不承担永续债最终的信用风险,而美联储当年购买‘有毒资产’是承担相应风险的,这是CBS工具与QE的主要区别之一。”

影响行业格局“六间房的重组将为宋城演艺贡献投资收益5亿-6亿元,同时考虑到六间房股东会决议已经通过的4亿元分红方案,此次重组将为上市公司贡献高达12.5亿元的现金流。”国金证券一位分析师表示。“预计重组后产生投资收益能够在今年并表,新开业及轻资产能够为公司业绩带来增量。如果今年六间房因重组不纳入合并报表,综合核算下预计公司全年实现净利润16亿元,其中5.7亿元为重组投资收益,六间房并表部分约为2亿。”上述国金证券分析师说。

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